來(lái)源：重慶商報(bào)
信托行業(yè)規(guī)模在跨入10萬(wàn)億門檻之際，產(chǎn)品回報(bào)率下降也已經(jīng)成為明顯趨勢(shì)。昨日，商報(bào)記者了解到，A股市場(chǎng)近期4家具有信托概念的上市公司三季報(bào)已全部出爐，與前些年業(yè)績(jī)一片向好的情況相反，今年信托公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度出現(xiàn)下降苗頭。多位業(yè)界人士在接受商報(bào)記者采訪時(shí)指出，并購(gòu)領(lǐng)域和土地流轉(zhuǎn)或成信托新藍(lán)海。
動(dòng)態(tài)
信托業(yè)凈利潤(rùn)增速放緩
根據(jù)中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，信托業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模為10.13萬(wàn)億元，而去年同期，這個(gè)數(shù)字還只是6.32萬(wàn)億元，同比增速高達(dá)60.3%。不過(guò)，在規(guī)?？偭吭鲩L(zhǎng)的背后，信托的增速卻已開始放慢。數(shù)據(jù)顯示，4家具有信托概念的上市公司中，僅愛建股份的手續(xù)費(fèi)及傭金收入大幅增長(zhǎng)，達(dá)到近70%；其余幾家信托概念股票的單季度凈利潤(rùn)增幅則明顯下降。
從反映信托公司盈利能力的手續(xù)費(fèi)與傭金收入指標(biāo)來(lái)看，截止到三季度末，中融國(guó)際信托的大股東經(jīng)緯紡機(jī)手續(xù)費(fèi)及傭金收入為10.2億元，而去年同期為12.79億元，同比下降約20%。去年同期，經(jīng)緯紡機(jī)的手續(xù)費(fèi)及傭金收入的同比增長(zhǎng)率為17.34%。
陜國(guó)投的三季報(bào)及半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其前三季度的營(yíng)業(yè)收入中，手續(xù)費(fèi)及傭金收入約為3.11億元，與去年同期相比增長(zhǎng)22.87%。但是去年同期，陜國(guó)投的手續(xù)費(fèi)及傭金收入的增長(zhǎng)幅度曾高達(dá)104.34%。同時(shí)，從今年年初至今，安信信托的手續(xù)費(fèi)及傭金收入同比與去年幾乎持平。
根據(jù)信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，9月清算的信托項(xiàng)目年化綜合實(shí)際收益率達(dá)到7.46%，比二季度末低了0.34個(gè)百分點(diǎn)。此外，今年新增信托資產(chǎn)規(guī)模環(huán)比也出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。
原因
業(yè)務(wù)被分流缺乏新增長(zhǎng)點(diǎn)
是什么原因讓信托業(yè)務(wù)踏入10萬(wàn)億門檻之際卻出現(xiàn)了隱憂。在信托行業(yè)人士看來(lái)，今年前三季度信托公司凈利潤(rùn)增速減緩，主要原因有信托公司業(yè)務(wù)增速放緩。這一方面是因?yàn)槠渌鹑谛袠I(yè)發(fā)行資管產(chǎn)品，搶占了信托公司一部分業(yè)務(wù)份額。另一方面，以基建信托為代表的信政合作業(yè)務(wù)今年以來(lái)受到監(jiān)管部門的嚴(yán)格限制，信托業(yè)務(wù)缺乏新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
“收益率下行我們認(rèn)為是一個(gè)系統(tǒng)性的結(jié)果，實(shí)體經(jīng)濟(jì)往下走的情況下，對(duì)資金的需求會(huì)減少，因?yàn)?a href="http://www.nycautosale.com/news/list-c129" class="tag-link" target="_blank">投資這塊的收益率在下降，會(huì)導(dǎo)致整個(gè)金融體系下行。”長(zhǎng)安信托總裁助理黃立軍說(shuō)。
北京一家券商的非銀行金融分析人士告訴商報(bào)記者，在目前泛資產(chǎn)管理時(shí)代來(lái)臨時(shí)，信托公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式正遭遇其他金融子行業(yè)越來(lái)越激烈的競(jìng)爭(zhēng)，這無(wú)疑會(huì)對(duì)信托公司的業(yè)務(wù)份額造成一定的分流。
突圍
發(fā)力并購(gòu)和土地流轉(zhuǎn)領(lǐng)域
面對(duì)信托行業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)環(huán)比增速放緩且收益率走低的事實(shí)，信托的下一個(gè)投資領(lǐng)域來(lái)自何方，則是信托公司需要探索的重要課題。
《2013中國(guó)信托業(yè)年度報(bào)告》數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)目前的財(cái)富管理市場(chǎng)已經(jīng)達(dá)到七八十萬(wàn)億規(guī)模。其中中國(guó)第一代企業(yè)家面臨接班問(wèn)題。盡管目前國(guó)內(nèi)的財(cái)產(chǎn)登記、稅收制度尚未完善，但已經(jīng)有信托公司在探索家族信托。報(bào)告還指出，并購(gòu)領(lǐng)域也是未來(lái)信托投資標(biāo)的之一。中國(guó)企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和結(jié)構(gòu)優(yōu)化問(wèn)題，最直接的解決方式就是并購(gòu)。
“信托公司既可以協(xié)助企業(yè)客戶并購(gòu)，也可以是并購(gòu)后進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理，為投資者創(chuàng)造收益。”興業(yè)信托總裁林靜認(rèn)為。
長(zhǎng)安信托總裁助理黃立軍認(rèn)為，挖掘民生領(lǐng)域也是信托公司未來(lái)發(fā)展的方向之一。“隨著相關(guān)政策放開，具備資金實(shí)力的商業(yè)金融機(jī)構(gòu)可以介入到養(yǎng)老、醫(yī)療等民生領(lǐng)域。信托公司可以發(fā)揮一定作用。”黃立軍說(shuō)。
北京信托人士認(rèn)為，在新型城鎮(zhèn)化的大背景下，土地流轉(zhuǎn)類信托計(jì)劃也為信托公司提供了一個(gè)方向。渤海信托分析師凱康指出，隨著金融改革的推進(jìn)，信貸資產(chǎn)證券化和土地流轉(zhuǎn)類信托正在成為信托行業(yè)創(chuàng)新的熱點(diǎn)領(lǐng)域。信托公司如何在新興領(lǐng)域，如土地流轉(zhuǎn)、基金化的信托等方面加大投入、精耕細(xì)作，發(fā)揚(yáng)信托公司的資源整合能力和先發(fā)優(yōu)勢(shì)，將是信托公司實(shí)現(xiàn)“突圍”的關(guān)鍵。
雖然從全國(guó)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，信托業(yè)高增長(zhǎng)背后正遭遇成長(zhǎng)的煩惱，但重慶信托前三季度的成績(jī)單卻頗為靚麗。據(jù)該公司近日透露的數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，重慶信托總資產(chǎn)達(dá)113億元；凈資產(chǎn)超過(guò)85億元；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)凈收入9億元，較去年同期增加33%；管理資產(chǎn)近1300億元，較年初增加97%。重慶信托相關(guān)人士透露，該公司堅(jiān)持把風(fēng)險(xiǎn)控制放在首位，所有到期的信托項(xiàng)目均實(shí)現(xiàn)了按期兌付。據(jù)了解，截至目前，重慶信托全部存續(xù)房地產(chǎn)項(xiàng)目均設(shè)立了充足的擔(dān)保措施，還款來(lái)源有保障，不存在兌付風(fēng)險(xiǎn)。
